Regardez la page tarifaire de n'importe quelle plateforme et l'écart saute aux yeux : 0,100 % sur le spot, 0,020 % sur les futures. Cinq fois moins cher, apparemment, pour trader le même actif. Cette lecture est fausse d'une manière qui coûte de l'argent réel, et la raison vaut deux minutes.
Les frais sont prélevés sur des choses différentes
Des frais spot sont prélevés sur la valeur de l'actif que vous achetez. Dépensez 10 000 USDT en BTC à 0,100 % et vous payez 10 USDT.
Des frais futures sont prélevés sur la valeur notionnelle de la position, pas sur la marge que vous avez déposée. Ouvrez une position de 10 000 USDT à 0,055 % taker et vous payez 5,50 USDT — mais si vous l'avez ouverte avec un levier de 10, vous n'avez engagé que 1 000 USDT de votre propre capital.
Rapporté à l'argent réellement engagé, ces 0,055 % valent 0,55 %. Le levier qui amplifie vos gains amplifie votre charge de frais exactement du même facteur. C'est la partie que la grille tarifaire ne vous dit pas.
La comparaison honnête est donc : les frais futures sont plus bas par unité d'exposition, et identiques par unité d'exposition à ce que le levier fait à tout le reste. Une position à 20× paie vingt fois les frais, rapportés à votre capital, qu'en paierait une position sans levier.
Ce que facture réellement chaque marché
| Plateforme | Spot maker / taker | Futures maker / taker |
|---|---|---|
| MEXC | 0,000 % / 0,050 % | 0,010 % / 0,040 % |
| Binance | 0,100 % / 0,100 % | 0,020 % / 0,050 % |
| Bybit | 0,100 % / 0,100 % | 0,020 % / 0,055 % |
| OKX | 0,080 % / 0,100 % | 0,020 % / 0,050 % |
| Bitget | 0,100 % / 0,100 % | 0,020 % / 0,060 % |
| Phemex | 0,100 % / 0,100 % | 0,010 % / 0,060 % |
Le schéma tient sur toutes les plateformes : les taux taker spot se regroupent autour de 0,100 %, les taux taker futures entre 0,040 % et 0,060 %. Les frais maker nuls de MEXC sur le spot sont la seule vraie exception.
Vous payez deux fois, dans les deux cas
Quel que soit le marché, un aller-retour complet coûte deux fois des frais : une à l'ouverture, une à la clôture. Une position futures de 20 000 USDT à 0,055 % taker coûte 22 USDT à ouvrir et fermer, pas 11.
Cela paraît évident et c'est régulièrement oublié dans le calcul mental. Trois aller-retours par jour, cinq jours par semaine, cela fait 30 prélèvements de frais par semaine. À 11 USDT chacun, cela fait 330 USDT par semaine et environ 17 000 USDT par an, sur un compte qui ne détient peut-être que quelques milliers.
Le coût que les futures ont et le spot n'a pas
Les futures perpétuels prélèvent un taux de financement, généralement toutes les huit heures, payé entre détenteurs longs et courts pour maintenir le prix du contrat arrimé au spot. Ce n'est pas un frais de plateforme — il va à l'autre côté du marché, pas à la plateforme — mais il sort du même compte.
Le financement est généralement faible, de l'ordre de 0,01 % par intervalle, et se compense à peu près dans le temps en conditions normales. Dans un marché fortement directionnel, non. Une position longue tenue à travers une hausse prolongée peut payer le financement trois fois par jour pendant des semaines, et ce coût peut aisément dépasser tout ce que vous avez payé en frais de trading.
Si vous tenez des positions sur des jours plutôt que des heures, modélisez le financement avant les frais. C'est le plus gros chiffre.
Lequel est le moins cher pour vous
Acheter et conserver : le spot, sans hésiter. Des frais à l'entrée, des frais à la sortie, pas de financement, pas de risque de liquidation. Les 0,100 % sont le coût total.
Trading intraday actif : les futures, sur le taux, à condition d'être honnête sur le levier. À 2× ou 3×, la charge de frais rapportée au capital est comparable au spot ; à 20×, elle est spectaculairement plus élevée.
Construire une position dans le temps : le spot avec des ordres limites, et MEXC en particulier si les frais tranchent, car un taux maker nul rend l'accumulation elle-même gratuite.
Couvrir une position spot : les futures, car c'est leur raison d'être, et les frais sont une erreur d'arrondi face au risque géré.
Le levier qui s'applique aux deux
Le cashback reverse une part de ce que vous avez payé sur les deux marchés : il ne change donc pas l'arbitrage spot contre futures, il abaisse les deux côtés dans la même proportion. Ce qu'il change, c'est le seuil à partir duquel les frais cessent de compter pour votre stratégie.
Un trader futures qui paie 0,055 % taker avec 40 % reversés paie effectivement 0,033 %. C'est en dessous de ce que la plupart croient être le taux de la plateforme la moins chère, et c'est accessible sans changer de plateforme ni de type d'ordre. D'où vient cet argent explique le mécanisme.
Comparer les deux marchés sur dix plateformes