Відкрийте сторінку комісій будь-якої біржі, і розрив впадає в око: 0,100 % на споті, 0,020 % на ф'ючерсах. Уп'ятеро дешевше, на перший погляд, за торгівлю тим самим активом. Це прочитання хибне, причому так, що коштує людям реальних грошей, і причина заслуговує двох хвилин.
Комісії беруться з різних речей
Спотова комісія береться з вартості активу, який ви купуєте. Витратьте 10 000 USDT на BTC за 0,100 % — заплатите 10 USDT.
Ф'ючерсна комісія береться з номінальної вартості позиції, а не з внесеної маржі. Відкрийте позицію на 10 000 USDT за тейкера 0,055 % — заплатите 5,50 USDT, але якщо ви відкрили її з плечем 10, власного капіталу ви внесли лише 1 000 USDT.
Стосовно грошей, які ви реально задіяли, ці 0,055 % дорівнюють 0,55 %. Плече, що збільшує вашу дохідність, збільшує і комісійне навантаження рівно у стільки ж разів. Саме цього таблиця комісій вам не каже.
Отже, чесне порівняння звучить так: ф'ючерсні комісії нижчі на одиницю експозиції — і на одиницю експозиції поводяться так само, як плече поводиться з усім іншим. Позиція з плечем 20 платить у двадцять разів більше комісії в частках вашого капіталу, ніж та сама позиція без плеча.
Що кожен ринок бере насправді
| Біржа | Спот мейкер / тейкер | Ф'ючерси мейкер / тейкер |
|---|---|---|
| MEXC | 0,000 % / 0,050 % | 0,010 % / 0,040 % |
| Binance | 0,100 % / 0,100 % | 0,020 % / 0,050 % |
| Bybit | 0,100 % / 0,100 % | 0,020 % / 0,055 % |
| OKX | 0,080 % / 0,100 % | 0,020 % / 0,050 % |
| Bitget | 0,100 % / 0,100 % | 0,020 % / 0,060 % |
| Phemex | 0,100 % / 0,100 % | 0,010 % / 0,060 % |
Закономірність тримається на всіх майданчиках: спотові тейкерські ставки збираються біля 0,100 %, ф'ючерсні — між 0,040 % і 0,060 %. Нульова спотова мейкерська комісія MEXC — єдиний справжній виняток.
Ви платите двічі, в обох випадках
На якому б ринку ви не були, завершене коло коштує двох комісій: одна на відкритті, одна на закритті. Ф'ючерсна позиція на 20 000 USDT за тейкера 0,055 % обходиться в 22 USDT на вхід і вихід, а не в 11.
Звучить очевидно й регулярно забувається при усному рахунку. Три кола на день, п'ять днів на тиждень — це 30 комісійних подій за тиждень. По 11 USDT кожна це 330 USDT на тиждень і близько 17 000 USDT на рік, на рахунку, де може лежати всього кілька тисяч.
Витрата, яка є у ф'ючерсів і якої немає у споту
У безстрокових ф'ючерсів є ставка фінансування, зазвичай кожні вісім годин; вона платиться між власниками лонгів і шортів, щоб тримати ціну контракту біля споту. Це не комісія біржі — гроші йдуть іншій стороні ринку, а не майданчику, — але виходять вони з того самого рахунку.
Фандинг зазвичай малий, порядку 0,01 % за інтервал, і в нормальних умовах із часом приблизно взаємозараховується. На сильному тренді — ні. Лонг, утримуваний крізь затяжне зростання, може платити фандинг тричі на день тижнями, і ця витрата легко перевищить усе, що ви заплатили комісіями.
Якщо ви тримаєте позиції днями, а не годинами, рахуйте фандинг раніше за комісії. Більше число — там.
Що дешевше саме вам
Купити й тримати: спот, без питань. Комісія на вході, комісія на виході, без фандингу й без ризику ліквідації. 0,100 % — це вся вартість.
Активна внутрішньоденна торгівля: ф'ючерси за ставкою, за умови чесності з плечем. На 2–3× комісійне навантаження відносно капіталу зіставне зі спотом; на 20× воно незіставно вище.
Набір позиції з часом: спот лімітками, і конкретно MEXC, якщо вирішують комісії, бо нульова мейкерська ставка робить сам набір безкоштовним.
Хеджування спотової позиції: ф'ючерси, бо для цього вони й створені, а комісія — похибка округлення поряд із керованим ризиком.
Важіль, що працює на обох
Кешбек повертає частку сплаченого на будь-якому з ринків, тож вибір між спотом і ф'ючерсами він не змінює — він однаково знижує обидва боки. Змінює він той поріг, за яким комісії перестають щось значити для вашої стратегії.
Ф'ючерсний трейдер із тейкером 0,055 % і поверненням 40 % платить фактично 0,033 %. Це нижче за те, що більшість вважає ставкою найдешевшої біржі, і досягається без зміни майданчика й типу ордерів. Звідки беруться ці гроші пояснює механізм.
Порівняти обидва ринки на десяти біржах