Herhangi bir borsanın ücret sayfasına bak, fark hemen göze çarpıyor: spotta %0,100, vadelide %0,020. Aynı varlığı işlem yapmak için görünüşte beş kat ucuz. Bu okuma yanlış ve insanlara gerçek para kaybettiriyor; sebebi iki dakikaya değer.
Ücretler farklı şeyler üzerinden alınıyor
Spot ücreti satın aldığın varlığın değeri üzerinden alınır. %0,100 ile BTC'ye 10.000 USDT harcarsan 10 USDT ödersin.
Vadeli ücreti pozisyonun nominal değeri üzerinden alınır, yatırdığın teminat üzerinden değil. %0,055 taker ile 10.000 USDT'lik bir pozisyon açarsan 5,50 USDT ödersin — ama o pozisyonu 10 kat kaldıraçla açtıysan kendi sermayenden yalnızca 1.000 USDT koymuşsundur.
Fiilen bağladığın paraya göre o %0,055 aslında %0,55'tir. Getirini büyüten kaldıraç, ücret yükünü tam olarak aynı katsayıyla büyütür. Ücret tablosunun sana söylemediği kısım bu.
Yani dürüst karşılaştırma şu: vadeli ücretleri birim maruziyet başına daha düşüktür ve birim maruziyet başına, kaldıracın diğer her şeye yaptığının aynısını yapar. 20 kat bir pozisyon, sermayene oran olarak kaldıraçsız bir pozisyonun ödediğinin yirmi katını öder.
Her piyasa gerçekte ne alıyor
| Borsa | Spot maker / taker | Vadeli maker / taker |
|---|---|---|
| MEXC | %0,000 / %0,050 | %0,010 / %0,040 |
| Binance | %0,100 / %0,100 | %0,020 / %0,050 |
| Bybit | %0,100 / %0,100 | %0,020 / %0,055 |
| OKX | %0,080 / %0,100 | %0,020 / %0,050 |
| Bitget | %0,100 / %0,100 | %0,020 / %0,060 |
| Phemex | %0,100 / %0,100 | %0,010 / %0,060 |
Örüntü her borsada geçerli: spot taker oranları %0,100 civarında kümeleniyor, vadeli taker oranları %0,040 ile %0,060 arasında. MEXC'in sıfır spot maker ücreti tek gerçek istisna.
İki kez ödüyorsun, her iki piyasada da
Hangi piyasada olursan ol, tamamlanan bir tur işlem iki ücrete mal olur: biri açarken, biri kapatırken. %0,055 taker ile 20.000 USDT'lik bir vadeli pozisyonu açıp kapatmak 11 değil 22 USDT'dir.
Bu bariz geliyor ve zihinsel hesapta rutin olarak unutuluyor. Günde üç tur işlem, haftada beş gün, haftada 30 ücret olayı demek. Her biri 11 USDT'den haftada 330 USDT ve yılda kabaca 17.000 USDT — üstelik hesapta sadece birkaç bin dolar duruyor olabilir.
Vadelinin spotta olmayan bir maliyeti
Vadeli sürekli sözleşmeler bir fonlama oranı alır; tipik olarak sekiz saatte bir, sözleşme fiyatını spota bağlı tutmak için uzun ve kısa pozisyon sahipleri arasında ödenir. Bu bir borsa ücreti değildir — borsaya değil piyasanın karşı tarafına gider — ama aynı hesaptan çıkar.
Fonlama genelde küçüktür, aralık başına %0,01 mertebesinde ve normal koşullarda zaman içinde kabaca birbirini götürür. Güçlü trendli bir piyasada götürmez. Sürekli bir yükseliş boyunca tutulan uzun bir pozisyon haftalarca günde üç kez fonlama ödeyebilir ve bu maliyet, işlem ücreti olarak ödediğin her şeyi rahatlıkla aşabilir.
Pozisyonları saatler değil günler tutuyorsan, ücretleri modellemeden önce fonlamayı modelle. Büyük sayı o.
Senin için hangisi ucuz
Alıp tutmak: tartışmasız spot. Girişte bir ücret, çıkışta bir ücret ödersin; fonlama yok, tasfiye riski yok. Maliyetin tamamı o %0,100.
Aktif gün içi işlem: oran olarak vadeli — kaldıraç konusunda kendine dürüst olmak şartıyla. 2-3 kat kaldıraçta sermayeye oranla ücret yükü spotla kıyaslanabilir; 20 katta çarpıcı biçimde daha yüksektir.
Zaman içinde pozisyon biriktirmek: limit emirleriyle spot, ücret belirleyici faktörse özellikle MEXC; çünkü sıfır maker oranı biriktirmenin kendisini bedava kılıyor.
Spot varlığı hedge etmek: vadeli, çünkü zaten bunun içindir ve ücret, yönetilen riskin yanında yuvarlama hatasıdır.
İkisine birden uygulanan kol
Komisyon cashback'i her iki piyasada da ödediğinin bir payını geri verir; dolayısıyla spot-vadeli kararını değiştirmez — iki tarafı da aynı oranda düşürür. Değiştirdiği şey, ücretlerin stratejin için önemli olmaktan çıktığı eşiktir.
%0,055 taker ödeyen ve %40'ı geri alan bir vadeli yatırımcısı fiilen %0,033 ödüyor. Bu, çoğu kişinin en ucuz borsanın aldığını sandığı rakamın altında ve borsa değiştirmeden ya da emir tipini değiştirmeden erişilebilir. Paranın nereden geldiği mekanizmayı anlatıyor.
İki piyasayı on borsada karşılaştır